来源：新浪财经
就在市场普遍预期日系车企将在电动化转型中稳健着陆时，本田汽车却以一纸创纪录的亏损预告震惊了业界。3月12日，本田汽车披露了2025财年业绩预告，数据不仅远低于公司此前的预期，更标志着这家自1957年就上市的汽车巨头将迎来历史上的首次年度净亏损。
本田发布的财报预告显示，公司预计2025财年合并财报净亏损将达到4200亿至6900亿日元（约合人民币182亿元至298亿元），而在此前，本田给出的预期还是盈利3000亿日元。与此同时，经营亏损预计为2700亿至5700亿日元，与此前预计的5500亿日元营业利润形成巨大反差。
这一业绩的骤然崩塌，并非由单一的市场波动造成，而是源于一场“壮士断腕”式的战略收缩。本田在公布财报的同时宣布，将对电动化战略进行根本性重审。
由于美国纯电动汽车（EV）需求放缓以及市场竞争格局剧变，本田已决定终止与通用汽车合作的部分电动车型开发，并取消了原计划在北美生产的三款纯电动车型（包括备受期待的“Honda 0”系列部分车型及讴歌RSX）的研发与投放计划。
正是这一决定，导致了巨额的资产减记。本田预计，因重新评估电气化战略产生的总费用和损失最高将达2.5万亿日元（约合人民币1082亿元） 。这一数字相当于本田过去三年的利润总和，直接将其拖入了亏损的深渊。
展开剩余68%从销量数据看，本田在全球市场并未出现断崖式下跌，但微跌背后隐藏的是核心市场的结构性危机。财报显示，2025年本田在全球市场共销售352.2万辆，同比下滑7.5%。部分数据显示另一统计口径为371.6万辆，但下滑趋势一致。
然而，在看似平稳的全球大盘下，北美市场政策变动与中国市场的溃败构成了双重夹击。本田首席执行官三部敏宏坦言，各国关税政策的频繁修订对业务影响巨大。作为本田最大市场，美国2024年贡献了约140万辆销量，其中近40%来自日本出口，这使得本田对贸易政策的波动极为敏感。
如果说北美是政策风险敞口，那么中国区业务则直接暴露在市场竞争的炮火之下。2025年，本田在华销量遭遇了断崖式下跌。
数据显示，本田中国2025年全年终端销量仅为64.53万辆，同比暴跌24.3%。这不仅是本田在中国市场的连续第五年下滑，更是将其在华销量拉回到了十多年前的水平。对比其2020年162.7万辆的历史峰值，五年间销量跌去了近百万辆，降幅高达60%。
曾经凭借雅阁、CR-V等神车在华所向披靡的本田，如今在新能源浪潮中明显掉队。分析指出，目前本田在华仅有广汽本田P7、东风本田e：NS1等少数几款全新开发的新能源车型在售，其余多为油改电车型，在智能化体验和性价比上难以与中国本土新兴电动车厂商抗衡。
销量崩盘直接导致了产能利用率不足。2024年，本田在华合资企业就已启动产能优化，甚至出现裁员现象。本田在财报中也坦承，考虑到中国市场竞争加剧，已重新评估在中国采用权益法核算的投资的可收回性，预计将产生投资减值损失。
面对这场“上市以来最大的危机”，本田的反应迅速而激烈。
首先是人事上的问责。鉴于2025财年财务预测的巨幅修订，本田管理层宣布集体降薪。社长三部敏宏及副社长将自愿返还部分月度高管薪酬，放弃三个月的月薪及年度奖金，以此回应对战略失误的责任。
其次是战略重心的转移。在收缩北美纯电项目后，本田开始紧急“换挡”，将重心向混合动力技术回摆。公司计划在2030年前发布13款下一代混动车型，力争将混动销量提升至220万辆。这种“务实”的转变，本质上是试图通过提升燃油效率与大幅降低成本来对冲风险。
值得注意的是，本田正在尝试一种反向操作——将中国生产的电动汽车出口到日本。据悉，本田最早将于2026年春季在日本开售中国生产的电动车型，这既是对中国工厂产能的利用，也体现了其全球资源调配的应急思维。
2025财年对于本田而言，是一场刻骨铭心的清算。2.5万亿日元的战略减值，不仅抹去了过去三年的利润积累，也宣告了其激进且单一的全球电动化战略在现实面前的折戟。
虽然通过管理层降薪和战略回调，本田试图在混动与新兴市场寻找一线生机，但如何止住中国市场的下滑颓势，如何在不伤筋动骨的前提下完成大象转身，仍是这家老牌车企接下来面临的严峻考验。
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